10 de septiembre
Actualizado: 2 Ago 2025 a las 4:00 pm
The Idea
AC + KOF = Imaginando al gigante de Consumo en LatAm
¿Qué pasaría si FEMSA usara una parte de sus recursos para promover una posible fusión entre AC y KOF?
Vamos a explorarlo
En febrero pasado, FEMSA inició una serie de desinversiones (un programa llamado FEMSA Forward) que han detonado mucho valor y han ayudado a que la empresa reduzca su deuda de manera considerable. Calculamos que FEMSA tiene actualmente entre 7,500 millones y 9,000 millones de dólares en recursos potenciales para ponerlos a trabajar en transacciones sinérgicas y de alto valor como la que nuestro equipo perfila en este documento: una fusión entre Coca-Cola Femsa (KOF) y Arca Continental (AC).
Una posible transacción entre AC y KOF se ha especulado por años. Si bien el tema dejó de dominar la discusión, nuestro equipo de Análisis retoma el tema en este documento único en el mercado, argumentando que las estrellas se están alineando para que esto ocurra.
¿Cómo lo lograron?
01
FEMSA tiene más de 7,500 millones de dólares en recursos para ejecutar.
02
La relación de AC y KOF con The Coca-Cola Company ha evolucionado. Hoy, AC y KOF son cruciales para la estrategia de crecimiento y digitalización de Coca-Cola en Latinoamérica.
03
La exposición de AC a Estados Unidos. FEMSA ha dicho a inversionistas que está buscando entrar a operar tiendas de conveniencia (tipo Oxxo) en Estados Unidos. Tener a AC (que lleva siete años operando en Texas) como aliado podría reducir el riesgo de ejecución.
Fuente: Análisis GBM Research. Basado en información pública.
¿Cómo ajusto mi portafolio?
Participa en FEMSA. De largo plazo, la opción más atractiva ya que nuestro equipo de Análisis considera que el mercado no está valuando las potenciales opciones que FEMSA tiene para seguir generando valor. Nuestro Precio Objetivo es de P$324, lo que implica un rendimiento potencial de más de 45%
